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两个多月大涨超30% 分级B风险隐现

本文来源于上海证券报-中国证券网 2019-02-20 08:13:02
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2019年开年以来,上证综指涨幅超过10%。在这波上涨行情中,具有杠杆属性的分级B基金收益亮眼,130只分级B基金去年底以来平均涨幅超30%,电子B涨幅甚至超过80%。

多位业内人士强调,个人投资者对待分级基金要格外慎重。一方面,分级B基金机制复杂,风险较高;另一方面,监管层已启动了分级基金的清理。

开春以来的这波反弹,引爆了分级B行情。根据数据,2月19日,近10只分级B基金涨幅超过9%,电子B、HS300B两只基金更是封于涨停板。

将区间拉长,分级B基金的表现更为亮眼。统计数据显示,截至2月18日,130只分级B基金去年底以来净值平均涨幅超30%,其中电子B、TMTB、消费进取等13只分级B的净值涨幅超过50%,涨幅最高的电子B收益率已高达82.86%。

分级基金曾在2014年至2015年的牛市中大放异彩,而此番分级B的大涨主要与市场行情回暖有关。截至2月19日,上证综指今年以来上涨10.5%,创业板指涨幅为12.44%,深证成指涨幅超过16%。

业内人士表示,杠杆是分级基金投资运作的核心,由于杠杆的作用,当市场走强时B份额投资者可以远远跑赢母基金指数的涨幅。

正是被分级B的杠杆效应所吸引,为了在此轮市场行情中博取更大收益,部分投资者纷纷入场博弈。本周以来,大多数分级B基金处于溢价交易状态。数据显示,2月19日近20只分级B的溢价率超过10%。以溢价率最高的深成指B为例,该基金净值为0.083元,收盘价为0.182元,溢价率高达119.42%。

近期,多位业内人士提示分级B的风险。银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示,分级基金机制复杂,并不适合普通投资者。在他看来,分级基金属于清理整顿对象,将逐步消亡,不能因为近期行情好转而忽略了分级基金即将消亡的行业发展特征。

去年出台的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,明确规定公募产品不得分级,并且要求过渡期结束后,金融机构不得再发行或者存续违反指导意见的资产管理产品。

根据相关规定,截至2019年6月底,总份额在3亿份以下的分级基金应完成清理;总份额在3亿份以上的分级基金最后清理期限是2020年底之前。

数据显示,截至2018年底,130只分级基金中,规模低于3亿份的共计74只,也就是说接近57%的分级基金的存续期已不足4个月。

业内人士表示,分级B的流动性也成为一大风险点。首先,分级基金的投资者门槛被设定为30万元,且必须去券商柜台开通,这对投资者数量是一种限制;其次,从规模来看,近三分之一的分级B总份额低于1000万份,流动性较差。

此外,近期不少分级B成交额依然较为低迷。据东财Choice数据统计,2月19日,近80只分级B的成交额低于100万元,更有多只分级B的成交额只有几百元甚至是零成交。

【作者:陆海晴】 (编辑:许楠楠)
关键字: 风险 两个
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